炒股票的平台 一季度成绩单出炉后，二季度有四个机会值得关注

“良好开局”，可能是国家统计局在4月16日召开的发布会上，最希望传达的信息。

4月16日，国家统计局如期召开了新闻发布会，介绍了2024年第一季度的一系列经济数据，其中包括国民生产总值、规模以上工业增加值、社会消费品零售总额等。其中，一季度国内生产总值超29.6万亿元，同比增长5.3%。

中国经济的总体发展速度仍然保持高位，宏观数据下活跃的微观世界，也正在体现着自己的活力。

比如一季度社会消费品零售额达12.0万亿元，同比增长4.7%；一季度全国固定资产投资(不含农户)达10.0万亿，同比增长4.5%，扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长9.3%。同时，中国一季度进出口规模突破2万亿元，创下历史新高……

尽管开局良好，但当天量数据扑面而来，难免让人应接不暇。而要研究当前的中国经济，往往需要同时抓住几项经济指标共同参考。

所以，小巴提炼了4月16日国家统计局发布的相关信息，并结合毕马威《2024年第一季度中国经济观察》中的分析方式，把2024年一季度的关键数据掰开揉碎，呈现在你的眼前。

分析经济增长

还是要先关注“三驾马车”

“投资、出口与消费”是拉动经济的三驾马车。2024年的中国经济，我们先从这三个重要经济指标说起。

首先是投资。

固定资产投资是GDP的直接构成要素之一，也是经济稳定运行的强力引擎。统计局数据显示，2024年一季度固定投资增长4.5%，比上年全年加快1.5个百分点。

按照统计局公布的数据，2024年一季度基础设施投资增长6.5%，制造业投资增长9.9%，房地产开发投资下降9.5%。同期全国新建商品房销售面积22668万平方米，同比下降19.4%。

数字升降的背后，代表了各个领域的发展变化。

近年来以大政策为牵引，中国大力发展碳中和、循环经济、数字化等领域相关基础设施建设，吸引了大量投资。但房地产开发投资仍在持续下滑。所以，目前房地产政策正在逐步放开，以此抵消对经济的下拉。

值得一提的是，国家统计局数据显示，民间投资增速由负转正，同比增长0.4%，释放出民间投资动能不断提升、信心逐步增强的积极信号。

比如浙江省在2024年“千项万亿”重大项目集中开工投产投运活动中，以民营企业为投资主体的产业项目共有87个，总投资1813亿元，项目数占比近半，创下新高。

北京2024年“3个100”市重点工程中，社会资本投资项目占比超五成，投资额占比逾七成。在天津2024年重点项目中，以社会资本为主的重点建设项目投资占比超80%。

再看出口。

统计局数据显示，一季度中国出口增速超预期，货物进出口总额10.2万亿元，同比增长5.0%。其中出口超5.7万亿元，增长4.0%，进口超4.4万亿元。进出口相抵，贸易顺差超1.3万亿元。

电动载人汽车、锂离子蓄电池和太阳能蓄电池，成绩斐然的中国制造“新三样”，是一季度进出口贸易中的亮点。

海关总署数据显示，“新三样”在2023年合计出口首次突破万亿元，同比增长29.9%。中国出口商品结构不断优化，从原来的中低端产业逐步向高端制造和装备制造转化。

在中国主要贸易伙伴突破140个国家和地区的背景下，未来5年，中国货物进出口有望累计超过32万亿美元。另一方面，随着“一带一路”建设、RCEP(《区域全面经济伙伴关系协定》)政策红利的释放，中国与新兴市场经济体的贸易还将持续增长。

最后是消费。

2024年初，消费引擎带来的经济动力已经突显。

数据显示，2024年1月和2月，全国社会消费品零售总额同比增长5.5%，其中服务零售额增长12.3%。这不仅意味着消费市场进一步复苏，更说明经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，消费形态逐渐由商品消费为主向商品和服务消费并重转变。

2月份，全国居民消费价格指数(CPI)同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%；环比上涨1.0%。CPI上涨的初期，说明经济处于复苏或繁荣阶段且居民的消费水平正在提高。此时刺激经济发展，需要内需带动消费，消费能力上涨，经济就能得到提高。

根据国家信息中心测算，一季度，线下商圈人流热度指数、生活服务消费热度指数同比分别增长9.9%和超30%。这些直观反映经济运行态势的数据，都能进一步反映消费稳中向好态势。

2024年的经济走向

要从这几个层面观察

根据银河、长城、财信、中信证券等多家金融机构对二季度经济展望，我们也整理了4个值得重点关注的方向：

▶▷1.消费下沉，降价是增量的手段

银河证券预测，二季度预计调低全国居民消费价格，但调高社会消费品零售额增速。降低价格刺激市场，将成为刺激需求的主要方式之一。

目前，下沉市场是降价增量的主要对象。

1—2月份，全国居民消费价格(CPI)同比持平，1月份下降0.8%，而2月份上涨0.7%，改变了2023年普遍下降的走势。按照价值规律来说，如果消费市场火热、居民的消费热情高，价格是容易出现上涨的。但目前消费市场还没有全面恢复。

目前，互联网巨头和餐饮品牌纷纷将目光集聚下沉市场。小红书、京东，曾经定位精致生活和都市白领的网络巨头纷纷进行业务下沉，试图打动“小镇贵妇”和“小镇青年”。

▶▷2.工业提质，服务业提速

根据银河证券、赛迪研究院等机构研究结果，二季度预计调低工业增加值增速，但调高服务业增速，以此小幅提高GDP预测增速。

这意味着工业方面要注重质量提升，同时加快服务业提速，主要原因是工业受出口、去库存影响更加显著，但服务业的恢复好于预期。

制造业方面虽然进入扩张阶段，但中国制造业企业普遍面临前期盈利偏弱、产能过剩压制的问题。赛迪研究院工业经济研究所所长关兵表示，各地都争抢布局新领域新赛道，大量资本进入新兴领域，导致结构性产能过剩，产品价格大幅下降，对经济发展的带动性和支撑性不足。

上周金价下跌2.8%，创下一个多月来的最大单周跌幅，因美联储主席鲍威尔的鹰派言论打消了降息的念头。人们关注的是CPI数据是否会让美联储暂停或加息。所以我认为，在这些数据公布之前，市场有点横盘。”美国消费者价格指数(CPI)将于周二公布。一项调查显示，预计10月份核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨4.1%。两项预估涨幅均与9月份持平。

大田环球现货黄金参考新闻：由于下周有诸多关键风险事件，美元未来一周将迎来重要一周。投资者需要关注美国主要数据，包括CPI和美联储讲话。同时，迫在眉睫的美国政府关门也应受到关注。即将公布的美国通胀数据、美联储官员的讲话以及美国政府可能关门的威胁可能会在下周震动美元和黄金。

▶▷3.全球贸易，或在二季度温和回升

展望二季度，全球制造业恢复以及美国开启补库存周期，2024年全球商品贸易量的回升将对中国出口增速形成支撑，在出口数量及价格方面均有体现。

一方面，2024年前两个月中国制造业PMI重回50%临界值上方，结束了此前收缩状态，预计随着疫情期间被抑制的服务需求基本释放完毕。

2024年全球服务业和制造业将由分化走向收敛，服务支出有望向商品支出转化，全球需求结构中商品贡献的比重将有所增加，对全球商品贸易数量形成一定支撑。

另一方面，美国新一轮补库存周期已然或即将启动，对全球商品的需求增加，有利于全球贸易量的企稳回升。

加之2024年3月下旬以来多国政要与企业家访华，多项对外合作项目与人民币国际化成果即将落地，还将进一步利好中国进出口贸易。

▶▷4.降息很有必要，但节点可能延后

财联社在3月27日发文称，2024年二、三季度，市场很可能再度迎来存款利率的新一轮调整，甚至不排除在4月就有相关措施落地的可能。

如果存款降息，参考历史经验，国债、银行理财收益也会随之下调。多家银行数据显示，目前3年期存款已进入“1%”时代，5年期也只勉强站住了2%。接下去只要再降一次，基本可以确定，就连五年定期存款的利率都会击穿2%。这意味着，银行存款将全面进入“1%时代”。

目前，中国货币方面面临的主要问题是信贷需求不足和政策效能下降。为了更好发挥货币政策在促进消费、稳定投资和扩大内需方面的作用，降息必要性仍强。鉴于海外美联储将降息时点延后炒股票的平台，从全球经济角度看，中国短期内降息的紧迫性降低，预计降息时点后延。